Am 12. Februar bestätigte die globale Ratingagentur Fitch Georgiens langfristiges Ausfallrating für Fremdwährungsemittenten (IDR) bei „BB“ mit negativem Ausblick.
In dem Bericht wurde betont, dass Georgiens Ratings durch starke strukturelle Indikatoren wie die Regierungsführung und das Geschäftsumfeld im Vergleich zu anderen Ländern in der Kategorie „BB“ gestützt werden. „Ein konsistenter und glaubwürdiger politischer Rahmen untermauert die relative Widerstandsfähigkeit Georgiens gegenüber Schocks. Diese Kreditstärken werden durch einen hohen Anteil an auf Fremdwährung lautenden Staatsschulden, eine geringe externe Liquidität und einen höheren externen Finanzierungsbedarf im Vergleich zu vergleichbaren Ländern abgemildert“, fügte der Bericht hinzu.
Der negative Ausblick in dem Bericht spiegelte die erheblichen anhaltenden Auswirkungen der Covid-19-Pandemie auf die georgische Wirtschaft wider. „Die Pandemie führt zu einem starken Rückgang der kleinen offenen Wirtschaft Georgiens mit einem großen Tourismussektor, einer deutlichen Verschlechterung der Haushaltskonten, einschließlich einer höheren Staatsverschuldung, und einer erhöhten Anfälligkeit aufgrund der höheren Auslandsverschuldung Georgiens und eines im Vergleich zum Median größeren strukturellen Leistungsbilanzdefizits der anderen Mitglieder der Kategorie „BB“ “, heißt es in dem Bericht.
Die Agentur prognostizierte für Georgien ein reales BIP-Wachstum von 4,3% im Jahr 2021 und 5,8% im Jahr 2022 nach einem pandemiebedingten Rückgang von schätzungsweise 6,1% im Jahr 2020. Sie prognostizierte auch eine schnellere wirtschaftliche Erholung Georgiens als die mittleren Wachstumsraten anderer „BB” Länder (4,0% im Jahr 2021 und 3,7% im Jahr 2022).
Das Leistungsbilanzdefizit Georgiens (CAD) hat sich von 5,5% des BIP im Jahr 2019 auf 12,0% des BIP im Jahr 2020 ausgeweitet. „Die Warenexporte gingen weniger als erwartet zurück, unterstützt durch eine relativ gut diversifizierte Basis von Handelspartnern und überraschend starken Überweisungszuflüssen. Die Dienstleistungsexporte waren jedoch erheblich vom Zustand des Inlandstourismus betroffen“, heißt es in dem Bericht. Fitch prognostizierte, dass Georgiens CAD im Jahr 2021 auf 12,5% des BIP ansteigen wird, bevor er im Jahr 2022 wieder auf 7,9% sinken wird. Dies ist auf eine Erholung im Inland und schwache Aussichten für den Tourismus zurückzuführen, die ein höheres Wachstumstempo bei den Importen als bei den Exporten bedeuten würden.
Laut Fitch würde die Finanzpolitik im Jahr 2021 angepasst bleiben, da die Behörden weiterhin gezielt Einzelpersonen und Unternehmen unterstützen, die von der Pandemie betroffen sind. Dies umfasst die Fortsetzung der Einkommensteuererleichterungen für Unternehmen, die Niedriglohnarbeiter weiterhin anstellen, das Kreditgarantiesystem für kleine und mittlere Unternehmen (KMU) sowie Sozialtransfers für schutzbedürftige Haushalte und Arbeitslose. Der Bericht fügte hinzu, dass die wirtschaftliche Erholung und die Verpflichtung der Regierung, zu ihrer Haushaltsregel zurückzukehren, indem sie bis 2024 ein Defizit unter 3,0% des BIP erreicht, den mittelfristigen Schuldenabbau unterstützen würden. „Die Tragfähigkeit der Schulden wird durch einen großen Anteil der multi- und bilateralen Schulden (ca. 72% der Gesamtverschuldung) mit langen durchschnittlichen Laufzeiten und niedrigen Zinskosten untermauert. Ein großer Teil der Fremdwährungsschulden (74,8% der Gesamtverschuldung) setzt den Staat jedoch einem Wechselkursrisiko aus“, unterstrich der Bericht.
„Die Wiederwahl vom Georgischen Traum bekräftigt unsere Erwartung einer Kontinuität der Wirtschaftspolitik und wir sehen keine Störung, trotz hoher politischer Spannungen angesichts des gegenwärtigen Boykotts des Parlaments durch wichtige Oppositionsparteien. Die georgische Regierungsführung und die einfache Durchführung von Geschäftstätigkeiten übertreffen das mittlere Perzentil der „BB“ -Kollegen, und das Engagement für das derzeitige Programm für externe Fondsfazilitäten des Internationalen Währungsfonds trägt zur Aufrechterhaltung einer positiven Strukturreformagenda bei“, schloss der Bericht.
